5月13日，长城汽车A股以每股28元(增2.98%)的价格收盘，哈弗H8延迟交付搅动起的风波看似正在渐渐平息。但诸多疑问，仍旧没有答案。

哈弗H8从北京车展上市到5月8日发布停售公告，一共只有19天的时间。在这段时间内，哈弗H8遭遇了什么？长城汽车的高层为何做出了这样的决定？

采埃孚：哈弗H8零部件匹配存在问题

长城汽车第二次延迟交付的公告中指出，因为车辆高速工况下，传统系统会存在敲击的声音，厂家为了保障其产品质量，将延迟H8新车的交付；并放话：不达高端绝不上市。

中高端品牌是否成功，并非依赖于简单的价格提升，更多的是需要品牌、品质的提升。品牌高端化是要建立在产品竞争力之上，而产品竞争力是要落脚在各项技术上，H8的跳票国内自主品牌自身产品和研发实力差距。

为了确保哈弗H8的竞争力，在供应商的选择上，长城可谓落足了“血本”，甚至有行内人士更戏称“长城几乎是把这几年造车的利润都投入到这里了”。由采埃孚（ZF）、博世、博格华纳、哈曼、大陆、德尔福、奥托立夫等一众世界顶级公司提供的成熟产品，甚至连无骨雨刷都为博世出品。使得长城在哈弗H8身上整合了全球顶级的零部件资源。

其中，H8采用了来自采埃孚（ZF）的6挡手自一体变速箱和博格华纳提供的四驱系统，就是为了保证产品的质量和可靠性。在此之前，长城旗下车型以手动挡为主，没有采用手自一体变速箱的先例。新传动系统的应用，在整车匹配、调校方面带来巨大挑战。

网易汽车采访了长城哈弗H8的传动系统变速箱的供应商采埃孚（ZF）市场传讯经理江可人，她表示采埃孚参与了哈弗H8的整个研发过程，供应的零部件本身并不存在质量问题。长城汽车发布延迟交付哈弗H8之后，已经向他们寻求帮助。哈弗H8目前存在的问题，最可能的就是由各个机械部件的不匹配造成的。现在，采埃孚正在帮助他们共同解决问题，希望也能为中国自主品牌的发展贡献一份力量。

此外，江可人还向网易汽车透露，她认为长城的这个做法是值得肯定的。在研发方面，对于一些可以与领先企业合作的部分，长城走了一条开放的国际化之路，这在中国自主品牌中，率先迈出了一大步。长城在高端产品的研发、技术管理上确实经验不足；延迟交付同时也显示出公司对产品品质控制严格，对待产品质量一种极为认真甚至苛刻的态度。

哈弗H8何时能解决问题顺利上市？长城汽车公关部的工作人员对此的回答是一切以公告为准。

技术短板:研发投入费用仅占营收2.98%

在自主品牌高端化转型的背后，无不是企业对品牌的追求。自主触碰高端化的天花板，长城汽车确实走在了前面。但是摆在中国品牌面前的高端化道路并非一帆风顺。长城的独特之处不仅在于其产品定位的专注，用最有限的资源聚焦最有优势的品类。在首次开发高端车型过程中遇到耦合问题实属正常，在哈弗H8暂停销售的背后，长城汽车的盈利模式和后续发展潜力更值得关注。

2013年，从营业收入和净利润方面来看，长城汽车当属“最赚钱企业” 从研发费用占比看，长城汽车在技术领域的投入很难称得上技术资源"过度投入"。去年，长城汽车的研发支出为16.92亿，占营业收入比例为2.98%。在自主品牌阵营中，比亚迪研发支出达到28.72亿，占应收比例的5.43%，江铃汽车的研发支出比更是占到了6%。

长城汽车2013年财报:研发支出增长76.97%

长城研发占营收比例不仅低于跨国公司，也低于国内同行

研发费用比例过低，或者阻断了长城汽车的高端梦。哈弗H8暴露的关键问题就在于:长城汽车未掌握核心变速器技术而受掣，在整车匹配和系统调校方面能力缺失。中国自主品牌在全球产业链的分工中主要处于组装环节与零部件制造环节，位于全球价值链的底端。实现高端化前，没有雄厚的技术作为支撑，对企业来说，反而会带来沉重的负担。

对于造车经验还不够丰富的长城汽车来说，它的历史技术积累相对薄弱，还有很多短板需要弥补。不少证券公司的研究认为，如果H8和H2顺利成功上市，则长城汽车下半年净利将再次进入持续新高和超预期趋势，估值溢价有望回归。